A medida que se desarrolla la crisis del coronavirus, su impacto en el sector de la ingeniería es cada vez más claro. Si bien ha habido una interrupción significativa a corto plazo a medida que las empresas pasan al trabajo remoto, los niveles de actividad y, lo que es más importante, la confianza a largo plazo siguen siendo altos. Los precios de muchos productos básicos se mantienen razonablemente bien y existe un consenso cada vez mayor de que los gobiernos de todo el mundo aumentarán el gasto en infraestructura como medio para estimular la actividad económica.
Las empresas de ingeniería se mantienen firmes
Muchas de las empresas de ingeniería con las que hemos estado hablando están reportando ingresos más altos de lo esperado. El trabajo a distancia está resultando eficaz y los gobiernos, los mineros y otros propietarios de activos están impulsando los programas de inversión. Algunas empresas incluso están pronosticando una rentabilidad récord durante este período.
A pesar de esto, la crisis ha afectado la forma en que los propietarios de pequeñas y medianas empresas ven su opciones estratégicas. A partir de las discusiones, muchos ven cada vez más la opción de unirse a un actor más grande como una forma de gestionar el riesgo y equilibrar las prioridades de vida más amplias. Como resultado, las empresas nuevas y de gran valor ahora pueden estar abiertas a debates.
Actividad de fusiones y adquisiciones integral para el crecimiento
Los grandes grupos de ingeniería pública, hasta ahora, han estado adoptando un enfoque más cauteloso, y muchos han detenido todas las discusiones sobre fusiones y adquisiciones mientras buscan comprender las implicaciones de la crisis en sus negocios. ¿Recortarán los gobiernos los presupuestos de capital? ¿Qué significa esto para el flujo de caja? ¿Se requerirán reducciones de personal?
Sin embargo, dados los mensajes positivos provenientes del sector, nuestra opinión es que los grupos de ingeniería globales reiniciarán sus actividades de M&A. Las fusiones y adquisiciones siguen siendo una parte integral de su estrategia de crecimiento, particularmente ahora, ya que les permite posicionar a sus empresas para un mundo posterior a la corona y recuperar cualquier déficit presupuestario resultante de la crisis.
Precios justos para influir en la calidad de las ofertas
Si bien es cierto que algunos adquirentes buscarán "gangas", particularmente con objetivos que cotizan en bolsa, nuestra opinión es que los precios "justos" predominarán y los grupos principales pagarán por empresas de calidad. Es probable que cualquier impacto a corto plazo en la rentabilidad sea explicable y se normalice cada vez más a medida que se comprenda mejor el impacto del virus en la economía.
No hay duda de que el coronavirus seguirá alterando la economía. Sin embargo, creemos que al sector de la ingeniería le irá mejor que a la mayoría y dará lugar a oportunidades de transacción tanto para compradores como para vendedores.
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Roger Collins-Woolcock
Principal
Roger es director de Eaton Square y se enfoca en fusiones y adquisiciones, particularmente en los servicios profesionales de ingeniería, topografía, planificación, arquitectura del paisaje y topografía cuantitativa. Roger trabajó durante la mayor parte de su carrera de 30 años con la firma Cardno que cotiza en ASX, donde fue el Gerente General de 2000 personas en la región de Australia y Nueva Zelanda.
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