Muchos de nuestros clientes se han puesto en contacto con nosotros para conocer nuestras opiniones sobre cómo ha cambiado el mercado debido a COVID-19.
Durante la actual crisis, hemos mantenido un diálogo constante con los adquirentes de negocios, abarcando importantes grupos nacionales e internacionales, fondos de inversión, capital riesgo y family offices. También hablamos con bancos y otros proveedores de capital de trabajo. Nuestro alcance incluye Australia, Nueva Zelanda, América del Norte y Europa.
Impacto del mercado en las valoraciones y el proceso
En resumen, el mercado ha cambiado. Pero es importante comprender cómo y el impacto que esto tiene en las valoraciones y el proceso.
Nuestra opinión es que actividad de adquisición estratégica mantiene su relevancia y valor para los compradores. Considerando que las adquisiciones financieras están en suspenso o se están revalorizando. Si no está seguro de la diferencia, aquí hay un resumen:
- Estratégico En pocas palabras, el ajuste es más importante que el beneficio. El valor a largo plazo para el adquirente se deriva de cómo el negocio adquirido se ajusta a sus operaciones existentes. Por ejemplo, agrega más capacidad, mercados, profundidad, clientes, liderazgo, administración, diversificación, calidad, experiencia, propiedad intelectual, posicionamiento competitivo, etc. Dado que la intensidad competitiva en los sectores líderes es implacable, un activo que da una ventaja sigue siendo valioso. Es importante señalar que los adquirentes estratégicos también pueden incluir fondos de capital privado, donde sus inversiones existentes se complementan a través de adquisiciones adicionales.
- Financiero - se trata de beneficios, flujo de caja y TIR. El valor a largo plazo se considera en términos de una salida futura para generar una ganancia de capital para el adquirente.
Sectores con actividad de M&A
Entonces, ¿qué estamos viendo?
Las principales empresas internacionales y nacionales de consultoría y asesoría de servicios de ingeniería y TI buscando adquisiciones estratégicas. Las áreas centrales de enfoque no han cambiado, como la infraestructura, los recursos, la planificación urbana y las adyacencias. Sí, hay cambios de enfoque debido a la crisis de Covid-19, ya que áreas como la hospitalidad y el ocio se enfrían, y la cadena de suministro y la tecnología relacionada se calientan.
También vemos empresas que buscan obtener deuda adicional para reforzar sus balances y realizar adquisiciones 'atractivas' mientras puedan.
Finalmente, también estamos viendo cierta actividad de inversores financieros para complementar las inversiones existentes. Pero, en general, los inversores financieros parecen estar esperando. Más para preservar sus reservas de efectivo que usarlo para adquisiciones predatorias (compras de liquidación).
Se espera una debida diligencia más estricta
Entonces, ¿qué ha cambiado?
Los adquirentes serán más duros con la debida diligencia. Si bien no vemos que las valoraciones caigan necesariamente, vemos que la diligencia debida se vuelve más diligente a medida que los adquirentes profundizan para comprender los impulsores del valor de una empresa, su sostenibilidad y resistencia. No vemos que esto cambie durante, al menos, un par de años.
Para los propietarios que establecieron 2020/2021 como fecha objetivo para implementar la sucesión o la venta, nuestro consejo es que no cambien sus planes. Solo esté mejor preparado y tenga confianza.
Si desea discutir sus planes y obtener una mayor claridad, comuníquese con cualquiera de los directores de Eaton Square. Puedes reservar una llamada aquí.
Reece Adnams
Director Gerente Global
Reece Adnams es el director ejecutivo y director general global de Eaton Square, un asesor de fusiones y adquisiciones y servicios de capital para tecnología, servicios y otras empresas en crecimiento fundada en 2008.
